知名私募周末连发三个“不改变”，如有阶段性回调，则毫不犹豫加仓

财联社(北京，记者 陈俊岭)讯，晓舟回国、东北限电、能耗双控、恒大暴雷……刚刚过去的这个周末，资本圈被这些热词频频刷屏，它们又将如何影响本周的资本市场？

“中美博弈的阶段性改善不改变半导体自主可控国产化的长期逻辑；能耗双控不改变新能源长期发展渗透率提升的逻辑；房地产潜在的风险不改变整个资本市场长期战略地位提升的逻辑。”

周末，上海一家知名私募连用三个“不改变”，来宣誓他们对价值投资的笃信——即便某些行业出现“阶段性回调”，他们也会选取合适的标的进行毫不犹豫加仓，不能放弃市场给便宜筹码的机会。

博弈进入战略缓和阶段

从孟晚舟回国到能耗双控，从房地产调控到恒大暴雷……昨天，上海一家名为“磐耀资产”的私募基金，在最新一期“磐耀周评”中，对近期几个热点事件亮明了自己的观点。

这次孟晚舟回国很重要的一个环节是美国签了DPA，延期起诉协议，这可视为美国政府用于给自己下台阶的一个工具，因此后面如果不出意外，大概率会看到美国检方正式取消对孟晚舟的指控。

“就像不可能没有任何缘由的爱一样，美国政府也不可能没有任何缘由的后退，站在当前拜登政府的角度想一想，现在什么是拜登政府更关心的事情呢？”磐耀资产文章称。

疫情后的民众充分就业问题，政府债务到期及延期的问题，还有明年的国会中期选举如何争取更多选票的问题，前几个问题的妥善解决程度，决定了能否在明年的中期选举中获得更多的选票。

而要实现这些问题的解决，都离不开和美国以外其他国家的一起合作，尤其是和中国的合作，所以为了明年的中期选票，接下来的一段时间，我们可能会看到中美博弈进入到一段时间的战略缓和阶段。

不过，也要谨防万一这些问题解决不利，美国内部矛盾激化，并将内部矛盾外部化的可能。当然，在这个可能发生前，我们先好好地休养生息，利用好这段时间窗口，解决我们的内部矛盾就好。

不放弃“捡便宜筹码”的机会

关于能耗双控，上周末流行了这样有一个逻辑——美国印钱薅我们制造业的羊毛，我们要通过限电限产防止可能的中小企业恶性竞争，进而向美国反向输出通胀，打赢这场金融暗战。

“当某一个话题在网上所有的公知之间开始流传，先且不论这个问题是对还是错，这个问题是不是已经到了该逆转的时候，或者阶段情绪相对过热的时候呢？”上述私募反问。

对于投资人来说，是不是大概率到了该规避的时候了呢？里面大概率集结了太多不理性且非常容易松动的筹码了，所以对于这个方向，至少短期我们会大概率保持谨慎。

提到另一个话题很热的房地产，磐耀资产观察到这样一个细节——在港股地产一片风声鹤唳的环境下，上周A股主要地产标的却实现逆势上涨，尤其是国资背景的地产标的涨幅更好。

在他们看来，A股地产股逆势上涨的原因并不是因为房地产基本面实现了好转，而是二级市场投资者自己的预期，预期政府会托底地产不允许地产出现系统性风险，预期房贷政策可能会边际放松。

对于市场的“乐观预期”，磐耀资产持相对谨慎态度。毕竟现在的决策层对于地产的态度非常明确，长期大方向明确向下的行业参与短期预期博弈的性价比不是很高。

关于恒大暴雷，这是在“总体风险可控”的背景下发生的“局部点爆”，造成大的系统性风险概率比较小。“但是万一自己是那个点，亏损的概率也会是百分百的，毕竟要打破刚兑。”磐耀资产称。

过去几年，利用信用杠杆疯狂扩产的不管是地产、还是保险还是任何可能存在较大信用风险的行业的某些标的，也都是可以被拉过来点爆祭旗的，投资人也会严控预防这方面的风险。

回到投资，磐耀资产认为，中美博弈的阶段性改善不改变半导体自主可控国产化的长期逻辑，不改变军工提升国防安全的长期逻辑；能耗双控不改变新能源长期发展渗透率提升的逻辑；房地产潜在的风险不改变整个资本市场长期战略地位提升的逻辑。

“因此如果因为上面几个热点问题，某些行业出现阶段性回调，我们会选取合适的标的进行毫不犹豫加仓，不能放弃市场给便宜筹码的机会。”上述私募基金总结称。